来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月3日，爱婴室发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为34.67亿元，同比增长4.06%；归母净利润为1.06亿元，同比增长1.61%；扣非归母净利润为7208.94万元，同比增长9.78%；基本每股收益0.7646元/股。
公司自2018年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.84亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.53元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱婴室2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为34.67亿元，同比增长4.06%；净利润为1.18亿元，同比增长1.68%；经营活动净现金流为3.33亿元，同比下降16.29%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为85.58%，22.14%，9.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 5376.08万 | 6566.45万 | 7208.94万 |
| 扣非归母利润增速 | 85.58% | 22.14% | 9.79% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.06%，税金及附加同比变动-5.53%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 36.19亿 | 33.32亿 | 34.67亿 |
| 营业收入增速 | 36.46% | -7.96% | 4.06% |
| 税金及附加增速 | 14.72% | 18.54% | -5.53% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.06%，经营活动净现金流同比下降16.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 36.19亿 | 33.32亿 | 34.67亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.29亿 | 3.98亿 | 3.33亿 |
| 营业收入增速 | 36.46% | -7.96% | 4.06% |
| 经营活动净现金流增速 | 346.11% | -7.17% | -16.29% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.3亿元、4亿元、3.3亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.29亿 | 3.98亿 | 3.33亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.37、3.44、2.83，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.29亿 | 3.98亿 | 3.33亿 |
| 净利润（元） | 9824.91万 | 1.16亿 | 1.18亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 4.37 | 3.44 | 2.83 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.86%，同比下降5.35%；净利率为3.4%，同比下降2.29%；净资产收益率（加权）为13.63%，同比下降8.4%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.54%、28.38%、26.86%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 28.54% | 28.38% | 26.86% |
| 销售毛利率增速 | -5.69% | -0.56% | -5.35% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为13.63%，同比下降8.4%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.86% | 14.88% | 13.63% |
| 净资产收益率增速 | 66.57% | 25.46% | -8.4% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.96%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 5.28% | 6.65% | 6.96% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.33%，同比下降6.23%；流动比率为1.55，速动比率为0.8；总债务为3.41亿元，其中短期债务为3.41亿元，短期债务占总债务比为100%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为40.4，同比增长46.4%；存货周转率为3.24，同比增长11.9%；总资产周转率为1.39，同比增长10.53%。
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