来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，万家纳斯达克100指数型发起式证券投资基金（QDII）发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长超400%，净资产合计增长超40倍，净利润表现亮眼，同时管理费也相应增加。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：盈利显著，资产规模激增
本期利润与资产净值变化
报告期内，万家纳斯达克100指数发起式（QDII）表现出色。从主要会计数据和财务指标来看，2024年本期利润达27,058,828.47元，相比上年度可比期间的1,126,396.37元，增长幅度巨大。这一增长得益于市场环境及基金投资策略的有效实施。
期末基金资产净值方面，2024年末为599,187,792.62元，而2023年末仅为13,519,783.22元，增长了43.39倍。这表明基金资产规模在过去一年中实现了爆发式增长，反映出基金在市场中的吸引力不断提升。
| 项目 | 2024年 | 2023年9月27日(基金合同生效日)-2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 27,058,828.47 | 1,126,396.37 |
| 期末基金资产净值（元） | 599,187,792.62 | 13,519,783.22 |
基金份额净值增长率与业绩比较
万家纳斯达克100指数发起式（QDII）A类份额过去一年份额净值增长率为16.78%，C类份额为16.51%。然而，同期业绩比较基准收益率高达25.37%，A类份额与业绩比较基准收益率差值为 -8.59%，C类份额差值为 -8.86%。这显示出基金在跟踪业绩比较基准方面仍有提升空间，投资者应关注跟踪误差对收益的影响。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 万家纳斯达克100指数发起式（QDII）A | 16.78% | 25.37% | -8.59% |
| 万家纳斯达克100指数发起式（QDII）C | 16.51% | 25.37% | -8.86% |
投资策略与业绩表现：紧跟市场，控制误差
投资策略分析
2024年美股市场表现强劲，道琼斯工业指数全年上涨12.88%，标普500指数全年上涨23.31%，纳斯达克100指数上涨24.88%。本基金作为被动投资的指数基金，采用完全复制法跟踪纳斯达克100指数，通过拟合标的指数获取市场长期平均收益。报告期内，基金努力将跟踪误差控制在较低范围，A份额、C份额日均跟踪偏离度分别为0.0519%、0.0516%，年跟踪误差分别为1.2734%、1.2653%，符合基金合同规定。
业绩归因
基金业绩受多种因素影响。一方面，美股市场整体上行，特别是信息技术与通信行业涨幅明显，为基金带来了正向收益。另一方面，基金严格的投资策略执行和有效的量化跟踪技术，有助于控制成本和跟踪误差，保障了基金的平稳运作。然而，与业绩比较基准的差距提示投资者，市场波动、成分股调整等因素可能对基金业绩产生影响。
费用分析：管理费与托管费合理增长
管理费与托管费情况
2024年，基金应支付的管理费为1,201,099.81元，相比上年度可比期间的14,216.99元大幅增加；托管费为360,329.92元，上年度可比期间为4,265.10元。这主要是由于基金资产规模的大幅增长，按照既定费率计提导致费用增加。本基金管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，托管费按0.15%的年费率计提，费率水平符合市场同类基金标准。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年9月27日(基金合同生效日)-2023年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,201,099.81 | 14,216.99 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 360,329.92 | 4,265.10 |
费用对收益的影响
虽然管理费和托管费的增加是基于资产规模增长，但这些费用会直接影响投资者的实际收益。在评估基金投资价值时，投资者需综合考虑费用因素与基金业绩表现，确保投资回报能够覆盖成本。
投资组合：集中于美股权益，行业分布有侧重
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资占比最高，达87.83%，金额为558,424,361.73元，且全部集中在美国市场。其中普通股占86.82%，存托凭证占1.01%。银行存款和结算备付金合计占11.24%，其他各项资产占0.93%。这种资产配置结构体现了基金紧密跟踪纳斯达克100指数的特点，将主要资金投入权益市场以获取市场收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 558,424,361.73 | 87.83 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 71,455,712.64 | 11.24 |
| 其他各项资产 | 5,929,481.24 | 0.93 |
行业分布特征
按行业分类，信息技术行业占比最高，达47.80%，其次是通信服务占14.08%，必需消费品占5.11%等。这一行业分布与纳斯达克100指数的行业构成相契合，反映出基金对指数的有效跟踪。然而，行业集中度较高可能使基金面临行业系统性风险，投资者需关注行业波动对基金净值的影响。
| 行业 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|
| 信息技术 | 47.80 |
| 通信服务 | 14.08 |
| 必需消费品 | 5.11 |
份额持有人与份额变动：个人投资者为主，份额大幅增长
持有人结构
期末基金份额持有人中，个人投资者占主导地位。万家纳斯达克100指数发起式（QDII）A类份额中，个人投资者持有份额占比94.70%；C类份额中，个人投资者持有份额占比97.97%。整体来看，个人投资者持有份额占总份额的96.45%。这表明该基金受到个人投资者的青睐，可能与基金的风险收益特征适合个人投资者的投资需求有关。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 万家纳斯达克100指数发起式（QDII）A | 5.30% | 94.70% |
| 万家纳斯达克100指数发起式（QDII）C | 2.03% | 97.97% |
| 合计 | 3.55% | 96.45% |
份额变动情况
本报告期内，万家纳斯达克100指数发起式（QDII）A类份额期初为5,771,970.33份，总申购358,770,474.72份，总赎回148,546,202.91份，期末为215,996,242.14份；C类份额期初为6,432,406.09份，总申购750,693,513.87份，总赎回509,373,627.23份，期末为247,752,292.73份。基金份额总额从期初的12,204,376.42份增长至期末的463,748,534.87份，增长幅度超400%，显示出市场对该基金的需求旺盛。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 万家纳斯达克100指数发起式（QDII）A | 5,771,970.33 | 358,770,474.72 | 148,546,202.91 | 215,996,242.14 |
| 万家纳斯达克100指数发起式（QDII）C | 6,432,406.09 | 750,693,513.87 | 509,373,627.23 | 247,752,292.73 |
风险提示与展望
风险提示
尽管基金在2024年取得了较好的业绩，但仍面临多种风险。首先，市场风险方面，美股市场估值和点位较高，2025年宏观风险边际上升，可能导致市场波动加剧，影响基金净值。其次，单一投资者份额占比问题，报告期内曾出现单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，若未来出现巨额赎回，可能引发流动性风险，影响基金份额净值，甚至导致基金面临转换运作方式等情形。
市场展望
展望未来，管理人认为美股权益资产基本面仍偏积极，但预计2025年美股将呈现震荡偏强格局。投资者在关注基金潜在收益的同时，应充分认识到市场风险，合理配置资产，根据自身风险承受能力做出投资决策。对于万家纳斯达克100指数发起式（QDII）基金，投资者需持续关注其跟踪误差、份额持有人结构变化以及市场波动对基金业绩的影响。
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